1、示范城市及補貼政策落地，燃料電池產業發展進入快車道
根據《中國氫能源及燃料電池產業白皮書（2020）》預測，2030 年中國氫氣需求量 3715 萬噸，在終端能源消費中占比約為 5%，氫能在交通領域/發電等領域的應用有望快速發展。據國內各地方政府規劃，我們預計 25 年氫燃料電池汽車保有量達 10 萬，30 年保有量達 100 萬輛，2022-2025 年CAGR=83.1%，2026-2030 年 CAGR=48.5%。政策補貼向重載長續航氫能車偏移，氫能重卡 21 年銷量 779 輛，同比增長 42 倍，若氫燃料電池車全面替代重卡、環衛、公交、大巴，每年潛在市場空間可達 180.8 萬輛。
2、2030 年目標可期：燃料電池核心關鍵技術自主可控，實現大規模推廣應用
《節能與新能源汽車技術路線圖 2.0》發展目標：到 2025 年，基本掌握關鍵技術，實現 PEMFC 電動汽車規?；茝V應用，并建設 1~100kW 級PEMFC 分布式發電示范項目；2030 年完全掌握核心關鍵技術，建立完備的產業鏈，實現大規模推廣應用。目前，我國 PEMFC 技術路線已然成熟，部分技術方向已經具備了與發達國家“比肩”的條件，已經初步實現了 PEMFC 全產業鏈的國產化，已經基本具備產業化基礎，即將進入規?；痉哆\營的階段。
3、降本空間：全生命周期降本 46%可與電動車平價
我們以 18 噸燃料電池重卡、燃油重卡、電動重卡為例進行全生命周期經濟性分析，不考慮補貼，在全生命周期內，燃料電池重卡降本 46%可與電動車平價，降本 36%可與柴油車平價。相對于柴油車和電動車，補貼前氫能車的購置成本分別高 80%和 35%；補貼后氫能車的每公里燃料成本低于柴油車，高出電動車 80%。按照《節能與新能源汽車技術路線圖 2.0》的降本目標，2025 年可以實現。2030 年，氫能車全生命周期成本將低于 2021年的同類型燃油車和電動車。
4、降本路徑：電堆核心部件和材料的自主可控
降低電堆成本是燃料電池汽車商業化的關鍵，未來技術方向包括：1. 膜電極：初步達到產業化標準，核心材料的國產化尤為關鍵：1）催化劑：膜電極關鍵材料，鉑載量減少是降低電堆成本的關鍵；2）質子交換膜：全氟磺酸膜是主流，國內已經具備量產能力；3）氣體擴散層：目前全部依賴進口，國內企業在技術層面已經可以對標國際先進產品，規?；a可期；2. 雙極板：石墨雙極板技術較為成熟，基本已實現國產化，但耐久性和工程化有待驗證；3. 空壓機：已實現全功率段國產化，目前國產化率接近100%；4. 氫氣循環泵：20 年后我國氫循環系統市場逐步實現國產替代。
5、競爭格局：國內外廠商積極擴產能，打好示范期突圍賽
2019 年至 2021 年期間燃料電池電堆的 TOP3 集中度從 84%降低到 58%，尤其是 21 年隨著政策落地，豐田、現代等國外領先企業、國內大型國有企業國電投氫能、民營領先企業億華通、國鴻氫能、上海重塑等都積極跑步入局，進行產能建設和上車示范。我們認為示范期內市場競爭有望進一步加劇，有利于技術的進步和產業發展，系統產品朝著更大功率和更高功率密度發展，具備多場景示范經驗、研發投入能力強，產品性能不斷完善提升的企業有望勝出。
第一章 燃料電池行業概述
第一節 燃料電池行業定義
第二節 燃料電池產品特點
第三節 燃料電池行業發展周期分析
第四節 燃料電池在國民經濟的重要性
第二章 2021年中國燃料電池行業發展環境分析
第一節 2021年中國宏觀經濟環境分析
一、GDP歷史變動軌跡分析
二、固定資產投資歷史變動軌跡分析
三、2022年中國宏觀經濟發展預測分析
第二節 中國燃料電池行業主要法律法規及政策
第三節 2021年中國燃料電池行業社會環境發展分析
一、人口環境分析
二、教育環境分析
三、文化環境分析
四、生態環境分析
五、中國城鎮化率
六、居民的各種消費觀念和習慣
第三章 中國燃料電池行業生產現狀分析
第一節 中國燃料電池行業產能概況
一、2018-2021年中國燃料電池行業產能分析
二、2022-2025年中國燃料電池行業產能預測
第二節 中國燃料電池行業市場容量分析
一、2018-2021年中國燃料電池行業市場容量分析
二、產能配置與產能利用率調查
三、2022-2025年中國燃料電池行業市場容量預測
第三節 影響燃料電池行業供需狀況的主要因素
一、2018-2021年中國燃料電池行業供需現狀
二、2022-2025年中國燃料電池行業供需平衡趨勢預測
第四章 2018-2021年中國燃料電池所屬行業數據監測分析
第一節 2018-2021年中國燃料電池所屬行業規模分析
一、企業數量分析
二、資產規模分析
三、銷售規模分析
四、利潤規模分析
第二節 2018-2021年中國燃料電池所屬行業產值分析
一、產成品分析
二、工業銷售產值分析
三、出貨值分析
第三節 2018-2021年中國燃料電池所屬行業成本費用分析
一、銷售成本分析
二、銷售費用分析
三、管理費用分析
四、財務費用分析
第四節 2018-2021年中國燃料電池所屬行業運營效益分析
一、盈利能力分析
二、償債能力分析
三、運營能力分析
四、成長能力分析
第五章 中國燃料電池行業渠道分析
第一節 2021年中國燃料電池行業需求地域分布結構
第二節 2021年中國燃料電池行業重點區域市場消費情況分析
一、華東
二、中南
三、華北
四、西部
第三節 2021年中國燃料電池行業經銷模式
第四節 2021年中國燃料電池行業渠道格局
第五節 2021年中國燃料電池行業渠道形式
第六節 2021年中國燃料電池行業渠道要素對比
第六章 2021年中國燃料電池行業競爭情況分析
第一節 中國燃料電池行業經濟指標分析
一、贏利性
二、附加值的提升空間
三、進入壁壘／退出機制
四、行業周期
第二節 中國燃料電池行業競爭結構分析
一、現有企業間競爭
二、潛在進入者分析
三、替代品威脅分析
四、供應商議價能力
五、客戶議價能力
第三節 2022-2025年中國燃料電池行業市場競爭策略展望分析
一、2022-2025年中國燃料電池行業市場競爭趨勢分析
二、2022-2025年中國燃料電池行業市場競爭格局展望分析
三、2022-2025年中國燃料電池行業市場競爭策略分析
第七章 2021年中國燃料電池行業典型企業分析
第一節 國家電投集團氫能科技發展有限公司
一、企業基本概況
二、2018-2021年企業經營與財務狀況分析
三、企業未來發展戰略與規劃
第二節 北京億華通科技股份有限公司
一、企業基本概況
二、2018-2021年企業經營與財務狀況分析
三、企業未來發展戰略與規劃
第三節 廣東國鴻氫能科技有限公司
一、企業基本概況
二、2018-2021年企業經營與財務狀況分析
三、企業未來發展戰略與規劃
第四節 上海重塑能源集團股份有限公司
一、企業基本概況
二、2018-2021年企業經營與財務狀況分析
三、企業未來發展戰略與規劃
第五節 豐田
一、企業基本概況
二、2018-2021年企業經營與財務狀況分析
三、企業未來發展戰略與規劃
第八章 2022-2025年中國燃料電池行業發展預測分析
第一節 2022-2025年中國燃料電池行業未來發展預測分析
一、2018-2021年中國燃料電池行業發展規模分析
二、2022-2025年中國燃料電池行業發展趨勢分析
第二節 2022-2025年中國燃料電池行業供需預測分析
一、2022-2025年中國燃料電池行業供給預測分析
二、2022-2025年中國燃料電池行業需求預測分析
第三節 2022-2025年中國燃料電池行業市場盈利預測分析
第九章 中國燃料電池行業投資戰略研究
第一節 中國燃料電池行業發展關鍵要素分析
一、生產要素
二、需求條件
三、支援與相關產業
四、企業戰略、結構與競爭狀態
五、政府的作用
第二節 中國燃料電池行業投資策略分析
一、中國燃料電池行業投資規劃
二、中國燃料電池行業投資策略
三、中國燃料電池行業成功之道
第十章 燃料電池行業風險分析
一、燃料電池行業環境風險
1．國際經濟環境風險
2．匯率風險
3．宏觀經濟風險
4．宏觀經濟政策風險
5．區域經濟變化風險
二、燃料電池行業產業鏈上下游風險
1．上游行業風險
2．下游行業風險
3．其他關聯行業風險
三、燃料電池行業政策風險
1．產業政策風險
2．貿易政策風險
3．環保政策風險
4．區域經濟政策風險
5．其他政策風險
四、燃料電池行業市場風險
1．市場供需風險
2．價格風險
3．競爭風險
五、燃料電池行業其他風險分析
第十一章 有關建議
一、燃料電池行業發展前景預測
1．用戶需求變化預測
2．競爭格局發展預測
3．渠道發展變化預測
4．行業總體發展前景及市場機會分析
二、燃料電池企業營銷策略
1．價格策略
2．渠道建設與管理策略
3．促銷策略
4．服務策略
5．品牌策略
三、燃料電池企業投資策略
1．子行業投資策略
2．區域投資策略
3．產業鏈投資策略
四、燃料電池企業應對當前經濟形勢策略建議
1．戰略建議
2．財務策略建議
五、業內權威專家對燃料電池項目的投資建議
1.目標群體建議（應用領域）
2.產品分類與定位建議
3.價格定位建議
4.技術應用建議
5.投資區域建議
6.銷售渠道建議
7.資本并購重組運作模式建議
8.融資模式分析
9.企業經營管理建議
10.重點客戶建設建議
11.上下游企業聯合協作建議
12.形象塑造品牌營銷方式建議
